Мнение Осадчего
MK.ru
«Августовское проклятие России»: названы четыре угрозы экономике
03.08.2024
 |
Начальник аналитического управления Максим Осадчий |
— Давайте все же поговорим о «черных лебедях», которые могут прилететь в нашу страну в этом месяце. Какие риски на финансовом рынке могут реализоваться в августе?
— Я бы выделил четыре главные угрозы. Во-первых, самый большой риск уже третий год подряд — геополитический. Вспомним кризис в феврале-марте 2022 года. Или дестабилизацию российского биржевого валютного рынка как реакцию на частичную мобилизацию в сентябре 2022 года. Резкая активизация конфликта, например, вовлечение в него новых участников, может вызвать аналогичные последствия на финансовом рынке: панику на рынке, набег населения на банки, обвал рубля…
Во-вторых, Россия продолжает критически зависеть от экспорта углеводородов. Резкое снижение экспортной выручки станет мощным шоком для нашей экономики, как это бывало уже неоднократно. Напомню, что обвал нефтяных цен в 80-х годах прошлого века – одна из причин краха СССР. Угрозу представляет не только резкое снижение цены нефти, но и усиление санкций, охота за танкерами, перевозящими российскую нефть, атаки на порт Новороссийск…
В-третьих, может захлопнуться «юаневая ловушка». Китайские банки все активнее отказываются принимать платежи из российских банков. Повторяется индийская «схема ниппель»: юани, преимущественно, за поставки сырья в Китай, в Россию входят, а из России – выходят в гораздо меньшем объеме. Юаневый пузырь раздувается: в одном только Фонде национального благосостояния скопилось 230 млрд юаней на сумму $32 млрд, причем других иностранных валют там нет. Риски российского валютного рынка непомерно возрастают из-за такой, с позволения сказать, «диверсификации».
В-четвертых, относительно быстрое повышение ключевой ставки может способствовать к тому, что многие заемщики — как юридические, так и физические лица — не справятся с возросшей долговой нагрузкой и уйдут в дефолт. Соответственно, может возникнуть долговой кризис. Если дефолт объявит очень большой заемщик и реализуется эффект домино, то последствия для рынка могут быть катастрофическими. Однако такой риск ослабляется из-за огосударствления экономики.
Помимо этих четырех угроз, которые могут реализоваться в августе, есть еще две потенциальные опасности...